（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，敦煌我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

养老产业发展需要长期资金投入，文化文化由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。保险公司开展个人年金业务，展示族的自信提供商业长期护理保险等产品。

2023年我国移动支付普及率86%，华民居全球第一。我们统计，敦煌截至2024年3月25日，敦煌十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。我们认为新工具是对此前工具的接续，文化文化强化对科技创新、文化文化技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，展示族的自信各金融监管部门均强化部署：展示族的自信科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，华民采取固收+策略以绝对收益为导向，华民设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。

2022年第一季度，敦煌进一步优化MPA考核框架，以加大对普惠小微贷款尤其是普惠小微信用贷款、制造业中长期融资和绿色发展的支持力度。

我国在绿色金融标准制定方面走在世界前列，文化文化但相关标准仍需在国内逐步统一，与国际逐步接轨。1）在控排企业基础上，展示族的自信市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。

相比普通绿色债券，华民碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。数字金融既包括金融机构自身的数字化、敦煌智能化转型，也包括金融为数字经济高质量发展提供资金融通。

（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，文化文化我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。据央行2023Q4货政报告披露，展示族的自信截至2023年末，展示族的自信开发银行、农业发展银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等七家银行各类养老产业贷款余额合计约1000亿元，同比增长26.4%，大幅高于金融机构总体贷款增速。